Afrique : Dangote Refinery attire près de 70 % de son IPO en six heures, le marché nigérian change d’échelle

• Dangote Petroleum Refinery propose 4,1 milliards d’actions à 525 nairas et cherche à mobiliser 2 150 milliards de nairas, soit environ 1,6 milliard USD, dans la plus importante IPO jamais lancée en Afrique.

• Environ 1 500 milliards de nairas de souscriptions ont été rapportés au cours des six premières heures, soit près de 70 % de l’offre. Derrière l’afflux vers Dangote se dessine surtout la capacité du marché nigérian à orienter une partie de l’épargne locale vers le financement d’un actif industriel de très grande taille.

Dangote Petroleum Refinery a déclenché une ruée des investisseurs dès l’ouverture, le 14 septembre 2026, de son introduction sur le Nigerian Exchange. Plusieurs publications financières nigérianes font état d’environ 1 500 milliards de nairas engagés en six heures, sur les 2 150 milliards recherchés.

La demande a également saturé plusieurs plateformes numériques, dont Bamboo et Cowrywise. Reuters a relevé chez Bamboo un trafic multiplié par dix en une demi-heure. L’opération repose sur 4,1 milliards d’actions nouvelles, proposées à 525 nairas chacune.

Le seuil d’entrée a été ramené à dix actions, soit 5 250 nairas, environ 4 USD, afin d’ouvrir la souscription aux particuliers. L’offre restera accessible jusqu’au 13 octobre.

L’échelle financière change toutefois la lecture du dossier. Au prix de l’offre, Dangote Petroleum Refinery afficherait une capitalisation d’environ 65 220 milliards de nairas après émission, d’après le Nigerian Exchange.

Les nouvelles actions représentent ainsi un peu plus de 3 % du capital post-opération : une fraction limitée de l’entreprise suffit à lever l’équivalent d’environ 1,6 milliard USD. Les fonds doivent notamment accompagner l’expansion du complexe de Lekki.

La raffinerie traite actuellement autour de 700 000 barils par jour et vise 1,4 million de barils quotidiens d’ici 2029. Son programme d’expansion est évalué à 14,3 milliards USD.

Au premier semestre 2026, l’entreprise a dégagé un bénéfice net de 1,82 milliard USD sur plus de 13 milliards de revenus.

Cette rentabilité intervient dans un marché international favorable aux raffineurs capables d’exporter rapidement.

Les perturbations de l’offre au Moyen-Orient ont notamment renforcé les marges sur le diesel et le carburant aérien, tandis que Dangote a accru ses ventes vers l’Europe.

L’angle financier est donc plus large qu’un simple succès de souscription. Le Nigeria teste à grande échelle sa capacité à connecter épargne populaire, fintechs et marché boursier au financement industriel.

Mais la valorisation intègre déjà une part importante de la croissance future : Reuters Breakingviews estime l’entreprise à environ 8,3 fois son EBITDA 2026 projeté, au-dessus de plusieurs raffineurs internationaux comparables.

Avec seulement quelques points de pourcentage de son capital ouverts au public, Dangote Refinery transforme ainsi une opération minoritaire en levée de fonds record et donne au marché nigérian une profondeur rarement observée sur les places financières africaines.

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