L’un des plus importants rapprochements miniers de l’année pourrait prendre plus de temps que prévu. Le projet d’acquisition du producteur aurifère canadien Allied Gold par le groupe chinois Zijin Gold, évalué à environ 4 milliards de dollars, fait face à des retards en raison des interrogations des autorités chinoises sur les risques associés à l’opération.

Selon des informations rapportées par le Financial Times, les régulateurs chinois examinent de près les conditions financières de la transaction ainsi que l’exposition géographique des actifs d’Allied Gold, principalement situés en Afrique de l’Ouest et de l’Est.

Annoncée en décembre 2025, l’opération prévoit le rachat d’Allied Gold pour environ 5,5 milliards de dollars canadiens en numéraire. Elle constituerait la première grande acquisition internationale de Zijin Gold depuis son introduction en bourse à Hong Kong, après sa séparation du géant minier chinois Zijin Mining.

Pour Zijin, l’intérêt stratégique est évident. L’opération permettrait d’ajouter à son portefeuille trois actifs majeurs : la mine de Sadiola au Mali, un important complexe minier en Côte d’Ivoire ainsi que le projet Kurmuk en Éthiopie.

Ensemble, les actifs maliens et ivoiriens ont produit près de 380 000 onces d’or en 2025, dépassant les prévisions initiales d’Allied Gold. Quant à Kurmuk, considéré comme l’un des nouveaux projets aurifères les plus prometteurs d’Afrique de l’Est, il devrait produire son premier lingot d’or cette année.

Malgré ces perspectives favorables, plusieurs responsables de la Commission nationale chinoise pour le développement et la réforme (NDRC) exprimeraient des réserves. Les autorités s’interrogent notamment sur le prix payé par Zijin ainsi que sur les risques opérationnels et politiques associés à certains pays d’implantation.

Le Mali concentre particulièrement les préoccupations des régulateurs. Le pays représente environ la moitié de la production aurifère d’Allied Gold et évolue depuis plusieurs années dans un environnement marqué par l’instabilité sécuritaire, les réformes du code minier et un renforcement du contrôle de l’État sur les ressources naturelles.

Ces inquiétudes reflètent une tendance plus large observée ces derniers mois. Alors que les groupes chinois continuent d’accroître leur présence dans les ressources stratégiques africaines, Pékin semble désormais accorder davantage d’attention aux risques géopolitiques, réglementaires et sécuritaires qui accompagnent certains investissements à l’étranger.

Pour Allied Gold, le retard n’est toutefois pas synonyme d’échec. Les actionnaires de la société ont déjà approuvé l’opération en avril dernier et les autorités réglementaires canadiennes ainsi que plusieurs juridictions africaines concernées ont également donné leur feu vert.

Afin de laisser davantage de temps au processus d’examen chinois, les deux entreprises ont convenu de prolonger la date limite de finalisation de l’opération jusqu’à la fin du mois de juillet.

Sur les marchés financiers, l’annonce du retard a immédiatement pesé sur le titre Allied Gold, qui a perdu plus de 6 % à la Bourse de Toronto. Cette réaction illustre la sensibilité des investisseurs à l’issue d’une transaction considérée comme un test majeur pour les ambitions internationales de Zijin Gold.

Au-delà du cas particulier d’Allied Gold, cette opération met en lumière l’importance croissante de l’Afrique dans la stratégie mondiale des producteurs d’or. Face à l’épuisement progressif de certains gisements historiques et à la hausse soutenue du cours de l’or, les actifs africains attirent un intérêt croissant de la part des groupes miniers internationaux.

Le continent abrite aujourd’hui certaines des plus importantes réserves aurifères non exploitées au monde. Du Mali à la Côte d’Ivoire, en passant par l’Éthiopie, le Ghana ou la République démocratique du Congo, la concurrence pour sécuriser l’accès à ces ressources stratégiques s’intensifie.

Pour les investisseurs, l’évolution du dossier Allied-Zijin sera observée de près. Son dénouement pourrait constituer un indicateur important de l’appétit futur des groupes chinois pour les acquisitions minières africaines dans un contexte de montée des risques géopolitiques et de compétition accrue pour les ressources naturelles.

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