Ce basculement repose sur une dynamique simple. La croissance congolaise est tirée par les mines. Le cuivre et le cobalt dominent. Les exportations augmentent. La monnaie s’est appréciée face au dollar sur un an. Le pays a aussi récemment levé 1,25 milliard de dollars sur les marchés internationaux.

En face, l’économie éthiopienne suit une autre trajectoire. La monnaie a été libéralisée en 2024. Elle s’est dépréciée d’environ 17 %. L’inflation reste contenue par l’intervention de l’État dans les secteurs clés.

Cette combinaison produit un effet mécanique. Le PIB en dollars ralentit. Mais le PIB en parité de pouvoir d’achat progresse plus vite.

L’écart entre les deux pays tient donc au change. Une monnaie faible réduit la taille du PIB en dollars. Une monnaie forte la soutient. Cela ne traduit pas directement le niveau de vie.

Autre différence. La structure de l’économie. La RDC dépend des exportations minières. Une partie importante de la valeur est captée à l’extérieur. Dividendes, services et intérêts quittent le pays.

L’Éthiopie capte davantage de valeur localement. L’État reste présent dans la production. Des entreprises publiques structurent l’économie, comme Ethiopian Airlines. Les profits restent dans le circuit national.

Le bon indicateur reste le revenu disponible par habitant. Il mesure ce qui reste réellement dans l’économie. Sur ce point, l’avance congolaise en PIB total ne garantit pas un rattrapage rapide.

Pour plusieurs consultants associés au débat, le dépassement de l’Éthiopie confirme l’intégration rapide de la RDC dans les chaînes de valeur mondiales. La montée du secteur minier attire des capitaux. La stabilité du taux de change renforce la crédibilité macroéconomique. L’accès aux marchés internationaux, illustré par l’émission obligataire, élargit les marges de financement. À court terme, cela soutient la croissance et les recettes publiques.

Cependant, poursuivent-ils, la progression du PIB repose sur une base étroite. Elle dépend des prix internationaux et des volumes miniers. Une grande part de la richesse produite ne reste pas dans l’économie nationale.

Le renforcement de la monnaie peut aussi réduire la compétitivité hors mines. À l’inverse, l’Éthiopie transforme davantage localement sa production et retient une part plus élevée de la valeur. Son PIB en dollars progresse moins vite, mais sa dynamique interne reste plus diffuse.

À ce titre, les experts préconisent un modèle économique universel, potable à toutes les parties du monde, en l’occurrence :  » transformer la croissance en revenu réel pour la population ».

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Cette rencontre s’inscrit dans le cadre du suivi du programme économique soutenu par l’institution de Bretton Woods et a permis de faire le point sur la situation macroéconomique du pays, ainsi que sur ses perspectives à moyen terme.

Une trajectoire jugée globalement favorable

Au cours des échanges, les autorités congolaises ont présenté une lecture positive de la conjoncture économique nationale. Plusieurs indicateurs ont été mis en avant.

La croissance reste soutenue, portée principalement par le dynamisme du secteur minier. L’inflation, longtemps source d’instabilité, apparaît désormais mieux contenue. Le taux de change, quant à lui, affiche une relative stabilité, traduisant une amélioration de la gestion macroéconomique et une certaine confiance dans la monnaie nationale.

À ces éléments s’ajoutent des progrès dans la mise en œuvre des réformes, notamment dans les domaines de la gouvernance économique, de la gestion des finances publiques et du cadre monétaire.

Le FMI appelle à maintenir l’effort

Face à ces avancées, le Vice-Président du FMI a salué les efforts entrepris, tout en invitant les autorités congolaises à poursuivre sur cette trajectoire.

L’institution insiste sur la nécessité de consolider les acquis, dans un environnement international encore incertain. Les économies en développement restent exposées à des chocs d’offre persistants, notamment liés aux tensions sur les chaînes d’approvisionnement, aux fluctuations des prix des matières premières et aux conditions financières internationales plus strictes.

Dans ce contexte, la continuité des réformes apparaît essentielle pour préserver les équilibres macroéconomiques.

Une amélioration réelle mais encore fragile

Au-delà du discours officiel, la situation économique de la RDC reflète une dynamique contrastée.

Les performances observées reposent en grande partie sur le secteur extractif, ce qui expose l’économie à une forte dépendance aux cours internationaux des minerais. Cette concentration limite la diversification et rend la croissance vulnérable aux retournements de cycle.

Par ailleurs, la maîtrise de l’inflation et la stabilité du taux de change restent sensibles à la discipline budgétaire et à la coordination entre politique monétaire et politique fiscale. Toute dérive dans ces domaines pourrait rapidement fragiliser les équilibres atteints.

La mise en œuvre des réformes constitue un chantier de long terme. Les avancées enregistrées devront se traduire par des effets tangibles sur l’économie réelle, notamment en matière de mobilisation des recettes, d’amélioration du climat des affaires et de création d’emplois.

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Dans certains pays, cette dépendance atteint des niveaux extrêmes. Au Soudan du Sud par exemple, l’aide équivaut à environ 36 % de l’activité économique.

Cette importance traduit une réalité structurelle. Dans les pays à faible revenu et les États fragiles, l’aide constitue une source majeure de financement extérieur, souvent supérieure aux investissements directs étrangers. Elle joue également un rôle stabilisateur en période de crise, en soutenant les budgets publics et les dépenses sociales, notamment dans les domaines de la santé, de l’éducation et de l’aide humanitaire.

Mais cette dépendance révèle aussi les limites du modèle. Comme le souligne la Banque mondiale dans ses travaux sur le financement du développement, l’aide reste concentrée sur les secteurs sociaux et humanitaires, avec un impact direct mais souvent limité sur la transformation productive des économies. Moins de 20 % de ces flux sont versés sous forme de soutien budgétaire direct, la majorité transitant par des projets spécifiques, souvent pilotés par des acteurs extérieurs.

Au-delà des chiffres, un consensus se dégage chez les économistes du développement. En dehors du Plan Marshall, aucun continent ni pays ne s’est durablement développé uniquement grâce à l’aide. Le rapport Economic Development in Africa de la CNUCED insiste sur ce point : la croissance durable repose avant tout sur l’investissement productif, l’industrialisation et la mobilisation des ressources domestiques.

Plusieurs études du FMI et de la Banque mondiale convergent vers cette lecture. L’aide est efficace pour réduire la pauvreté à court terme et soutenir les services essentiels, mais elle ne remplace pas un modèle de croissance fondé sur la production, les exportations et l’accumulation de capital. Les expériences d’Asie de l’Est, souvent citées, montrent que le développement repose davantage sur l’intégration industrielle et les politiques publiques actives que sur les transferts extérieurs.

Les cabinets spécialisés vont plus loin. McKinsey & Company et Boston Consulting Group plaident pour un basculement du modèle africain vers une logique d’investissement massif dans les infrastructures, les chaînes de valeur industrielles et les marchés régionaux. Dans cette approche, l’aide doit être utilisée comme un catalyseur, et non comme une source permanente de financement.

L’enjeu est donc moins de mobiliser davantage d’aide que de mieux l’utiliser. Pour les institutions internationales, la priorité consiste à orienter ces ressources vers des projets à fort effet multiplicateur, capables de stimuler l’investissement privé, de renforcer la productivité et de soutenir l’industrialisation.

Ainsi, si l’aide reste indispensable pour de nombreux pays africains, elle ne constitue pas une solution en soi. Le véritable défi réside dans la transition vers un modèle économique autonome, fondé sur la création de valeur locale et la capacité à générer des ressources internes durables.

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Cette rencontre a permis aux pays membres de coordonner leurs positions sur plusieurs dossiers structurants liés au financement du développement, à la gestion de la dette et à l’évolution des instruments financiers du Fonds.

Dette et développement au cœur des discussions

Les travaux ont été marqués par une intervention de Amina J. Mohamed, qui a présenté les suites données par les Nations unies aux recommandations issues de la Conférence de Séville sur la dette au service du développement.

Cette réunion a mis en lumière les enjeux liés à la soutenabilité de la dette dans les économies en développement, ainsi que la nécessité d’un meilleur alignement entre allègement de la dette, investissements productifs et objectifs de croissance inclusive.

Suivi institutionnel et gouvernance du groupe

Les membres du Groupe Afrique III ont également procédé à l’adoption du procès-verbal de la réunion tenue le 15 octobre 2025, avant d’examiner le rapport semestriel présenté par l’Administrateur représentant le groupe au sein du FMI.

Ce rapport a permis de faire le point sur les actions menées, les positions défendues et les priorités stratégiques portées par les pays africains au sein des instances de décision du Fonds.

Évolution des instruments concessionnels

Les discussions ont en outre porté sur les évolutions récentes du Fonds fiduciaire pour la réduction de la pauvreté et pour la croissance (RPC), ainsi que du Cadre de résilience et de durabilité (CRD).

Ces mécanismes constituent des leviers essentiels pour les pays à faible revenu, en facilitant l’accès à des financements concessionnels et en soutenant les réformes liées à la stabilité macroéconomique, à la transition climatique et à la résilience des économies.

Réformes structurelles et intégration régionale

Au-delà des aspects financiers, les échanges ont souligné l’importance d’accélérer les réformes structurelles. L’amélioration du climat des affaires, le renforcement du capital humain et la diversification des économies ont été identifiés comme des priorités communes.

Dans cette dynamique, l’intégration régionale apparaît comme un facteur clé pour élargir les marchés, renforcer la compétitivité et soutenir une croissance plus inclusive à l’échelle du continent.

À travers cette participation, la RDC réaffirme son engagement dans les cadres de concertation multilatéraux, en vue de consolider sa stabilité macroéconomique et d’inscrire ses politiques publiques dans une trajectoire de développement durable.

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Cette double dynamique répond à une logique simple mais structurante. En retirant des liquidités via les Bons BCC, l’autorité monétaire réduit la quantité de monnaie en circulation. L’objectif est de freiner les pressions inflationnistes et de limiter les tensions sur le marché des changes, souvent alimentées par un excès de francs congolais face à une offre limitée de devises.

En parallèle, l’accumulation des réserves agit comme un amortisseur externe. Avec une couverture de 2,94 mois d’importations, le pays se rapproche du seuil de sécurité de trois mois généralement recommandé. Ce niveau reste encore légèrement insuffisant, mais il marque une amélioration notable de la capacité du pays à honorer ses engagements extérieurs et à défendre la stabilité du taux de change.

L’articulation entre ces deux leviers est centrale. La ponction de liquidité agit à court terme sur la demande intérieure de devises, tandis que les réserves renforcent la crédibilité externe et la capacité d’intervention de la banque centrale sur le marché des changes. Ensemble, elles contribuent à stabiliser le franc congolais dans un environnement marqué par la volatilité des recettes d’exportation.

Cette évolution s’explique en partie par la bonne tenue des cours du cuivre et du cobalt, qui soutiennent les entrées de devises. Mais elle reflète aussi une gestion plus active de la politique monétaire, avec un recours accru aux opérations d’open market.

À moyen terme, la solidité de cet équilibre dépendra de facteurs plus structurels. La discipline budgétaire, la diversification des exportations et la mobilisation des recettes internes restent déterminantes pour éviter un retour des tensions. Sans ces ajustements, les interventions monétaires, aussi efficaces soient-elles, risquent de produire des effets limités dans le temps.

En l’état, la BCC affiche une posture prudente et proactive. Une stratégie qui vise moins à corriger des déséquilibres immédiats qu’à prévenir leur réapparition dans une économie encore fortement exposée aux chocs extérieurs.

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Au centre des échanges, la mise en œuvre du nouveau mandat confié à la Mission des Nations unies à travers la résolution 2808 du Conseil de sécurité, ainsi que les responsabilités opérationnelles issues de la résolution 2773. Deux textes qui redéfinissent le rôle de la MONUSCO dans une séquence où la question sécuritaire est indissociable des équilibres économiques du pays.

Une mission sécuritaire aux implications économiques directes

Derrière les termes techniques, l’objectif est de renforcer l’effectivité du mécanisme de surveillance et de vérification du cessez-le-feu, négocié dans les cadres diplomatiques de Washington et de Doha.

Ce mécanisme vise à stabiliser les zones affectées par les conflits armés, notamment dans l’Est du pays. Mais au-delà de la sécurité, l’impact est aussi économique. Chaque zone échappant au contrôle de l’État constitue une perte directe de recettes fiscales, une perturbation des chaînes d’approvisionnement et un frein à l’investissement.

Dans ces territoires, la présence d’administrations parallèles illégitimes crée des circuits économiques informels, souvent opaques, qui échappent au budget national. La normalisation de ces espaces apparaît ainsi comme une condition préalable à toute stratégie de consolidation des finances publiques.

Autorité de l’État et reconquête des bases fiscales

Le démantèlement de ces structures parallèles constitue l’un des points les plus sensibles du mandat. Il ne s’agit pas uniquement d’un objectif politique ou militaire, mais d’un levier de souveraineté économique.

Dans un pays où une part significative de l’activité reste informelle, la reconquête territoriale permet de réintégrer progressivement des bases fiscales aujourd’hui hors de portée. Cela concerne aussi bien les ressources naturelles que les flux commerciaux locaux.

À terme, cette dynamique peut contribuer à améliorer la mobilisation des recettes internes, un enjeu central pour un État encore dépendant de financements extérieurs, qu’il s’agisse d’appuis budgétaires ou d’émissions sur les marchés internationaux.

Un test de crédibilité pour la MONUSCO et ses partenaires

Pour les autorités congolaises, l’entretien avec James Swan marque une attente de résultats. Le nouveau mandat engage la MONUSCO dans un rôle plus opérationnel, au moment où la population exprime une exigence accrue d’efficacité.

Sur le plan international, cette séquence est également observée de près par les partenaires financiers du pays. La stabilité sécuritaire reste un déterminant clé de la perception du risque souverain. Elle influence directement le coût du financement, l’attractivité des investissements et la capacité du pays à transformer ses ressources en croissance durable.

Une équation sécurité–économie toujours fragile

Cet échange met en lumière une réalité structurelle. En RDC, la sécurité n’est pas un préalable abstrait à l’économie. Elle en est une composante directe.

Sans stabilisation durable des zones sous tension, les efforts engagés en matière de réformes économiques, de mobilisation des recettes ou de financement du développement restent partiellement neutralisés. À l’inverse, une amélioration tangible sur le terrain pourrait produire un effet d’entraînement sur l’ensemble des indicateurs macroéconomiques.

Cela dépasse la seule exécution d’un mandat onusien et renvoie à la capacité de l’État congolais à reconstituer, territoire par territoire, les fondements de sa souveraineté économique, indique un expert en gouvernance publique.

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Les estimations du FMI montrent qu’au déclenchement d’un conflit, l’activité économique se contracte en moyenne de 3 % dès la première année, avant que les pertes ne s’accumulent dans le temps.

À l’échelle macroéconomique, la guerre agit ainsi moins comme un choc passager que comme une destruction persistante de capacité productive.

Le mécanisme est bien documenté : infrastructures détruites, désorganisation logistique, paralysie partielle de l’appareil productif, effondrement de la confiance des investisseurs et contraction des recettes fiscales. Simultanément, les États voient leurs dépenses militaires exploser, ce qui accentue la détérioration budgétaire au moment même où leur base fiscale se réduit.

Le Soudan, souligne le FMI, illustre cette dynamique. Le conflit y a profondément désorganisé la production nationale, perturbé les circuits commerciaux et aggravé les tensions inflationnistes. Comme dans la plupart des économies en guerre, la monnaie s’affaiblit, les prix accélèrent et le pouvoir d’achat des ménages se contracte rapidement.

Mais l’impact économique des conflits ne s’arrête pas aux frontières nationales. Le FMI rappelle que les pays voisins et partenaires commerciaux absorbent également une partie du choc via le recul des échanges, les perturbations logistiques, les flux migratoires et les tensions sur les marchés de l’énergie et des matières premières.

Dans un environnement géopolitique de plus en plus fragmenté, même les États non directement engagés dans des conflits augmentent leurs budgets de défense. Selon le FMI, les épisodes historiques de réarmement observés depuis la Seconde Guerre mondiale se traduisent par une hausse moyenne des dépenses militaires de 2,7 points de PIB.

Si cet effort peut soutenir temporairement certains segments industriels, son effet multiplicateur demeure limité et soulève une contrainte centrale : son financement.

Lorsqu’il est couvert par le déficit, le soutien à la demande s’accompagne d’une dégradation rapide des comptes publics. Le FMI observe que les déficits budgétaires se creusent en moyenne de 2,6 points de PIB lors des phases de hausse significative des dépenses de défense, avec une augmentation corrélative de la dette publique.

À l’inverse, lorsque l’effort militaire est financé par redéploiement budgétaire ou hausse de la fiscalité, la pression se reporte sur la consommation privée et sur les dépenses d’investissement public, au détriment de secteurs comme l’éducation, la santé ou les infrastructures civiles.

Les déséquilibres extérieurs s’aggravent également. Les exportations chutent, les sorties de capitaux s’intensifient, les réserves de change s’érodent et les monnaies se déprécient. Cette dynamique nourrit l’inflation importée et contraint fréquemment les banques centrales à resserrer leur politique monétaire malgré le ralentissement de l’activité.

Le FMI souligne enfin qu’en matière économique, la fin des combats ne marque pas la fin du choc. Les reprises post-conflit demeurent généralement lentes, incomplètes et inférieures aux pertes subies. En l’absence de paix durable, de stabilisation macroéconomique crédible et de reconstruction institutionnelle robuste, les économies touchées peinent à retrouver leur trajectoire de croissance initiale.

En d’autres termes, au-delà de la tragédie humaine, la guerre représente un choc de destruction de richesse massif, durable et difficilement réversible. Plus un conflit se prolonge, plus la perte économique devient structurelle.

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Le shilling kényan devrait rester globalement stable à court terme. La banque centrale s’appuie sur un excédent de la balance des paiements estimé à 619 millions USD et sur des réserves de change de 13,4 milliards USD, soit 5,7 mois d’importations.

Ce niveau offre un coussin appréciable dans un environnement où plusieurs monnaies africaines ont récemment subi des pressions.

La CBK indique par ailleurs qu’aucune fuite des dépôts ni tension interbancaire n’a été observée malgré les incertitudes géopolitiques liées au conflit impliquant l’Iran.

Le risque est toutefois différé. Une prolongation des tensions pourrait fragiliser la qualité des actifs bancaires et accroître le risque de crédit dans le système financier.

Les équilibres budgétaires restent sous contrainte. Le déficit est désormais projeté à 6,4 % du PIB. Cela implique un recours accru au financement domestique.

La banque centrale estime que cette stratégie ne devrait pas entraîner de hausse significative des taux d’intérêt ni évincer le crédit au secteur privé, grâce à une liquidité bancaire encore suffisante. Cette hypothèse sera testée si la pression sur les finances publiques s’intensifie.

Les discussions avec le FMI se poursuivent dans un climat d’optimisme prudent. Le Kenya fait face à une croissance légèrement en retrait, autour de 5 % selon les dernières estimations, contre des niveaux supérieurs avant le resserrement financier mondial. Le déficit courant s’élargit, sous l’effet notamment des importations énergétiques et d’équipements, alors que les conditions de financement extérieur se durcissent. Dans ce contexte, l’appui du FMI reste un signal clé pour les investisseurs.

L’inflation alimentaire devrait rester contenue en 2026. Les importations d’engrais effectuées avant les tensions internationales et de bonnes pluies limitent les pressions sur les prix. Le risque est repoussé vers 2027, lorsque les cycles agricoles intégreront pleinement les hausses de coûts.

Au-delà du cas kényan, la séquence actuelle révèle des tensions plus larges autour des banques centrales africaines. Plusieurs institutions sont confrontées à un dilemme classique. Défendre la stabilité des monnaies en maintenant des taux élevés ou soutenir une croissance fragilisée. Au Nigeria, en Égypte ou au Ghana, les autorités monétaires ont durci leur politique ces derniers mois pour contenir l’inflation et stabiliser les devises, au prix d’un crédit plus coûteux pour l’économie.

Le Kenya se distingue par une approche plus équilibrée, cherchant à préserver la stabilité du change sans casser la dynamique de crédit. Cette position reste dépendante de facteurs externes. L’évolution des taux internationaux, les flux de capitaux et les tensions géopolitiques pourraient rapidement rebattre les cartes.

Dans cet environnement, la crédibilité des politiques monétaires et budgétaires devient centrale.

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L’opération marque une étape importante dans la stratégie de diversification des sources de financement de l’État congolais. Elle a permis au Trésor public de lever 1,25 milliard USD auprès d’investisseurs institutionnels internationaux à travers une double émission obligataire : une tranche de 600 millions USD à maturité cinq ans assortie d’un coupon de 8,75 %, et une tranche de 650 millions USD à dix ans rémunérée à 9 %.

Si ces rendements apparaissent élevés en valeur absolue, ils reflètent néanmoins la perception du risque souverain encore attachée à la RDC par les marchés financiers internationaux.

Le pays demeure en effet classé Moody’s B3, soit une notation caractéristique des émetteurs à profil spéculatif élevé, traduisant une vulnérabilité institutionnelle et macroéconomique persistante. À cela s’ajoute l’inscription de la RDC sur la liste grise du Groupe d’action financière (GAFI), en raison de déficiences relevées dans son dispositif de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme.

Dans ce contexte, un coût de financement avoisinant 9 % traduit un compromis entre prudence des investisseurs et reconnaissance d’un potentiel d’amélioration du profil de risque du pays.

Autrement dit, les marchés ont accepté de financer la RDC, mais à un prix intégrant une prime de risque substantielle.

L’opération a par ailleurs bénéficié de l’accompagnement d’institutions financières de premier plan, renforçant sa crédibilité technique et juridique : Citigroup a dirigé le placement des titres, avec l’appui de Rawbank, tandis que le conseil financier a été assuré par Rothschild & Co et l’encadrement juridique par White & Case LLP.

Au-delà de la réussite technique de l’émission, l’enjeu central réside désormais dans l’allocation efficiente des ressources levées. Le ministre des Finances a indiqué que des mécanismes de gouvernance stricts ont été mis en place afin d’assurer une utilisation productive, traçable et économiquement rentable des fonds mobilisés.

Cette exigence est d’autant plus forte que l’endettement contracté devra générer un rendement économique supérieur à son coût financier pour rester soutenable dans le temps.

Sur le plan stratégique, cette émission permet à la RDC de s’ouvrir aux marchés internationaux de capitaux et de réduire sa dépendance structurelle aux bailleurs concessionnels traditionnels, notamment le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale.

Cependant, cet accès au financement de marché s’accompagne d’une discipline accrue. La performance budgétaire, la stabilité macroéconomique et la qualité de la gestion de la dette publique seront désormais observées avec une attention renforcée par les investisseurs.

Cette première émission constitue ainsi un benchmark souverain pour les futures opérations du pays. Une amélioration de la notation souveraine, conjuguée à une sortie de la liste grise du GAFI, pourrait permettre une compression graduelle de la prime de risque et donc une baisse du coût de financement lors des prochaines émissions.

À l’inverse, toute détérioration des fondamentaux macrofinanciers ou de la gouvernance budgétaire renchérirait davantage le service de la dette.

En définitive, la « crédibilité » évoquée par le ministre ne saurait être évaluée à l’aune de cette seule levée de fonds. Elle se mesurera dans la durée, à travers la capacité du pays à transformer cet accès inaugural aux marchés en une trajectoire soutenable de financement, adossée à une réduction progressive de son risque souverain.

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Selon le compte rendu de la 86ᵉ réunion du Conseil des ministres tenue le 10 avril 2026, cette démarche s’inscrit dans la volonté des autorités de moderniser l’environnement institutionnel encadrant l’investissement privé.

Le ministre du Commerce extérieur, Julien Paluku, a rappelé que cet accord vise à rationaliser les relations entre l’administration publique et les investisseurs, notamment par le renforcement de la transparence réglementaire, la simplification des procédures administratives et la réduction des délais de traitement.

L’AFID prévoit également une harmonisation progressive des standards avec les meilleures pratiques internationales, assortie d’un appui technique aux économies en développement.

Dans une économie en quête de diversification structurelle, les investissements directs étrangers (IDE) constituent un levier central de transformation productive. Leur mobilisation est susceptible de soutenir le développement des secteurs agricole, industriel, minier et des services, tout en favorisant la montée en gamme de la production nationale et l’accroissement de la valeur ajoutée domestique.

Au-delà de la satisfaction de la demande intérieure, cette orientation vise également à renforcer le positionnement compétitif de l’offre congolaise sur les marchés régionaux et internationaux.

Toutefois, la matérialisation de ces ambitions demeure conditionnée à la poursuite effective des réformes structurelles engagées. Celles-ci concernent en particulier la modernisation de l’administration publique, le renforcement de la gouvernance, l’amélioration de la transparence ainsi que l’intensification de la lutte contre la corruption — autant de variables critiques dans l’évaluation du risque pays par les investisseurs.

Dans cette perspective, le gouvernement prépare un programme multisectoriel destiné à opérationnaliser cette dynamique et à servir de cadre stratégique pour la mise en œuvre des priorités de transformation économique.

Néanmoins, plusieurs experts soulignent que l’impact réel de cette initiative dépendra moins de la qualité normative de l’accord que de son exécution effective. Ils rappellent que la stabilité réglementaire, la prévisibilité institutionnelle et la capacité administrative de l’État demeurent les déterminants fondamentaux d’une attractivité durable des investissements.

En d’autres termes, la crédibilité de cette réforme se mesurera à la capacité des autorités à réduire l’écart historiquement observé entre les engagements politiques annoncés et leur traduction opérationnelle sur le terrain.

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