Cette performance dépasse les prévisions de Wall Street, qui anticipait environ 107,2 milliards de dollars de revenus. Le bénéfice par action ajusté ressort à 2,62 dollars, proche des estimations des analystes.

Le principal moteur de cette croissance reste l’activité cloud. Les revenus de Google Cloud ont dépassé les 20 milliards de dollars, à 20,03 milliards, soit une hausse de 63 % sur un an. Ce segment bénéficie directement de l’explosion de la demande en solutions d’intelligence artificielle, devenues le premier levier de croissance de la division.

Autre indicateur clé, le carnet de commandes du cloud atteint 460 milliards de dollars, un niveau qui a presque doublé, traduisant une forte visibilité sur les revenus futurs du groupe.

Suivant les répartitions, il ressort que les revenus publicitaires de Google s’élèvent à 77,25 milliards de dollars, en hausse de 15,5 %, confirmant la solidité du modèle historique du groupe. En revanche, la publicité YouTube ressort légèrement en deçà des attentes, à 9,88 milliards de dollars.

Alphabet poursuit parallèlement une stratégie d’investissement massive. Les dépenses d’investissement (CapEx) ont atteint 35,7 milliards de dollars sur le trimestre, principalement orientées vers les centres de données, les serveurs et les infrastructures liées à l’intelligence artificielle. Pour l’ensemble de l’année 2026, le groupe prévoit des investissements compris entre 180 et 190 milliards de dollars, avec une nouvelle hausse attendue en 2027.

Sur les marchés financiers, ces résultats ont renforcé la confiance des investisseurs. Le titre Alphabet a progressé, affichant une hausse de plus de 21 % sur le mois, surperformant ses pairs technologiques. La banque JPMorgan a d’ailleurs désigné l’action comme son « meilleur choix global » pour 2026, relevant son objectif de cours à 460 dollars, au-dessus du consensus.

Pour les analystes, ces résultats confirment un basculement structurel du modèle d’Alphabet. L’intelligence artificielle, désormais intégrée au cœur des services cloud et des moteurs de recherche, devient le principal moteur de croissance.

Toutefois, cette dynamique s’accompagne d’une intensité capitalistique élevée. Les investissements massifs dans les infrastructures pourraient peser à court terme sur les marges, mais sont jugés nécessaires pour capter une demande mondiale en forte expansion.

La contrainte actuelle de capacité, évoquée par la direction, indique que le groupe ne parvient pas encore à répondre pleinement à la demande, ce qui laisse entrevoir un potentiel de croissance supplémentaire.

À travers ces performances, Alphabet confirme sa position centrale dans l’économie numérique mondiale, avec un modèle désormais structuré autour de l’intelligence artificielle, du cloud et des plateformes numériques à grande échelle.

DecryptEco